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中国须积极应对美国QE退出

发布时间:2021-02-22 15:27:28 阅读: 来源:疏浚钢管厂家

中国须积极应对美国QE退出

过去六年里,全球新兴市场国家的经济活动受到美国量化宽松(QE)政策的极大影响。近日,美联储宣布美国退出QE政策环境。这意味着,在接下来的时间里,美国将停止资产购买计划。  在这种国际经济的新形势下,美国QE退出会给最大的发展中国家中国带来什么样的影响?11月1日,在北京召开的2014年中国上市公司峰会上,经济学家们对上述问题进行了探讨。在他们看来,美国结束激进的货币政策会给中国宏观经济带来一定压力,但是,与此同时,它也给中国经济的正向改变提供了新的契机。

交通银行首席经济学家连平谈道,不要把美国结束量化宽松政策对新兴经济体所产生影响完全等同于它可能对中国经济所产生的影响。在他看来,不同于一些新兴经济体国家,即使美国退出QE会给中国宏观经济运行造成一系列负面影响,但是中国经济增速再低也会在7%的水平上运行。  连平认为,中国中西部地区开发会对境外的资本产生吸引,并且在目前中国经济运行速度放慢之后,顺差明显扩大。在此情况下,某种意义上需要资本流动做一些适当的对冲。因此,即使美国结束QE会对中国有影响,也不会是非常大的冲击。  在他看来,如果中国应对得比较积极稳妥,美国QE退出可能对于中国经济而言,不是一件坏事。  那么,美国退出QE会使中国宏观经济运行发生什么改变?  连平在峰会上发言表示:“最近这些年来,从整个宏观政策上,我们想要达到的(效果)是不是在这种新的状态下有可能实现?”   对此,他进一步解释道,2005年中国汇改以后,3万多亿美元外汇储备和20多万亿元外汇占款表明了中国货币政策所承受的压力。在一直以来的国际环境下,中国没有获得改变这种情况的机会。现在,中国应该把握好当下的机会。他说:“资本和金融账户保持一定规模的逆差,这种状态已经在最近显山露水。从全年来说,国际收支还是顺差,这种压力近年来非常多。货币政策承受的压力,货币的投放,在货币市场上央行对冲操作,或者每年保持一定规模的净流出,对我们来说不见得是坏事。”  在连平看来,美国退出QE除了通过国际收支的再平衡对中国经济提供了新的发展机会,也为中国汇率政策的放宽提出了要求。  他谈道,人民币升值的情况持续了近10年,对美元升值了30%,实际有效汇率升值更多。目前,人民币越来越接近均衡水平,“在这种情况下,加之中国经济下行压力比较大,人民币能够贬值不是挺好?就像今年上半年保持了几个月贬值,汇率有弹性地上下波动,阶段性地升,阶段性地贬,根据实际需要,根据市场供需关系,它产生的效果恰恰是我们希望看到的。”他说。  对于美国不再进行量化宽松政策对中国汇率的影响,汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌在峰会上从中国实体经济发展的角度发表了自己的观点。他说,中国应该充分利用汇率的灵活性和双向波动区间去应对强势的美元,从而遏制工业发展不断下行的局面。  他说,随着美国量化宽松退出,美元出现了明显的走强趋势。这种情况造成人民币被动升值。比如,虽然中国在第三季度出现了资本净流出,但是人民币汇率兑美元升值了1%。而且,美元的强势导致了人民币对一揽子货币上升5%。这在无形之中对中国实体经济的发展雪上加霜。  除了汇率对中国制造业的影响之外,资本的流动也是中国宏观经济运行的关键。对于当下美国紧缩货币政策给一些新兴市场国家带来的资本大规模流出的问题,屈宏斌认为,中国要注意的是避免短期内资本迅速地、较大规模地流出。对此,中国需要在各方面很好地应用政策措施。  “我们有高额的外汇储备,对资本的流出完全有充足的反应空间。”连平对中国面对资本撤离抱有乐观态度。

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