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六年跨越中小板成调结构强劲引擎

发布时间:2021-01-21 17:46:23 阅读: 来源:疏浚钢管厂家

6岁,孩童开始迈入小学。从今天开始,中小板也将步入跨越发展的新阶段。

成长迅猛 回报股东

判断一个资本市场好坏,股民首先看的是能否赚钱。而金风科技(002202)、苏宁电器(002024)等这些大牛股,正是在中小板里成长起来。中小板公司还有一个传统,那就是历来重视现金分红。2009年71%的公司推出了现金分红方案,同时还有38%公司送红股或资本公积金转增股本。

能送钱源于会赚钱。6年时间里,中小板公司业绩保持了持续、快速的成长,尤其是最近两年,中小板公司在应对金融危机挑战过程中,整体表现明显好于资本市场平均水平。2009年度,中小板395家公司平均营业收入12.51亿元,较上年增长7.59%;平均净利润1.08亿元,较上年增长27.08%。2004至2009年,中小板公司营业收入年均增长26.3%,净利润年均增长20%。

中小板企业另一个成功的生意经,还体现在利用并购重组、规模扩张,助推企业跨越成长。自2004年5月中小板设立以来,累计有超过50%的上市公司进行了不同形式的并购重组。众多公司通过并购重组,从上市初期的“小帆船”成长为初具规模的“集团军”。

它们中的一部分,曾陷入困境,后通过并购重组成功实现业务转型。如飞亚股份(002042)(现更名为“华孚色纺(002042)”)重组完成后成为全球领先的色纺纱企业。还有一部分本身就是细分行业的龙头企业,通过并购重组整合细分行业资源提高了企业竞争力。如宁波华翔(002048)(002048)2005年6月上市后,成立了一个专业团队为兼并收购做决策,利用企业零部件行业洗牌的机会,进行低成本扩张,迅速发展成为重要的国际汽车零部件供应商。

随着中小企业板公司的不断成长,部分企业已经开始将并购的触角延伸至海外市场。如苏宁电器(002024)先后收购日本老牌家电连锁企业LAOX和香港电器零售连锁前三甲的镭射公司,使核心竞争力更加突出。又如,金风科技(002202)2008年7月通过其设在德国的全资子公司收购了德国VENSYS能源公司,使其获得了风力发电机组技术和设计能力,助推企业产业、产品的快速升级。

经过6年淬炼,中小板公司中涌现出一批行业龙头企业。在逾四百家公司中,主导产品全球市场占有率排名第一的有28家,进入前三名的有52家;主导产品国内市场占有率排名第一的有158家,进入前三名的有209家。截至2010年5月11日,中小企业板上市公司家数达到402家,是2004年的50倍;仅2010年1-4月就实现IPO融资662.2亿元,再融资93.6亿元,是2004年全年融资规模的8.3倍。

助推产业结构升级

随着欧洲债务危机的蔓延,世界经济的走向变得复杂和不确定,我国调整产业结构刻不容缓。今年以来,中小板扩容速度为历史之最,这也是我国产业结构转型的客观需求。

从微观层面看,中小板吸引了大批高科技企业上市,加速了创新型中小企业的成长。同时,使部分上市公司得以加大研发投入,加快进入高新技术企业行列。

统计显示,中小板共有293家高新技术企业,占比达到72.88%。其中,国家重点高新技术企业150家,省级高新技术企业130家,而且32家公司为上市后新评选为国家重点高新技术企业。上市前,中小板公司平均每家的研发人员为127人,上市后研发人员增加到每家公司平均204人,增长了60.6%。上市前,中小板公司年均研发费用投入额约为1530万元,上市后有了大幅增加。目前,248家中小板公司拥有与主营产品相关的核心专利技术。

从中观层面看,我国产业结构的调整,也是区域经济的调整。去年以来,我国陆续出台了多个区域振兴规划,意在对各区域的资源进行有效整合和配置,而资本市场所具有的正是高效率的资源整合功能。截至2010年5月11日,中小企业板402家分别来自28个省级行政区。通过中小板,区域支柱产业的发展得到支持,加速了区域产业经济结构的调整和升级。刺激了区域内其他企业加强规范运作、提升自身规模和盈利水平;带动关联企业,形成优势产业基地,进一步促进了地区经济发展。

在一些落后地区和贫困地区,龙头性的中小企业利用资本市场解决了资金瓶颈问题,大量吸纳当地劳动力,将自然资源优势转化为经济优势,推动了当地快速摆脱贫困。目前,中小板中还有17家农业产业化国家重点龙头企业,其中绝大多数与当地农户形成了互惠互利的经营模式,带动了当地农村经济的发展。

从宏观层面看,中小板公司6年来丰厚的投资回报,极大地激活了民间投资。为振兴经济,国家推出了4万亿投资计划,近日又出台了《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》,而民间投资的回报将来必须有部分通过顺畅的退出渠道实现,而中小板就是其中不可缺少的一环。

中小板发展的6年,也是中国本土创投大发展的6年。统计显示,中小板启动以来,创投背景上市公司数量不断增加。2004-2009年间,每年分别有8家、11家、21家、48家、72家和87家上市公司具有明确的创投背景,占比分别为21.1%、22%、20.6%、23.8%、26.3%和21.64%。中小企业板使本土创投在中国自己的资本市场能够退出,这对民间资金有很大的激励作用。

监管创新防范风险

作为成长期的中小企业,在飞速成长的同时,也存在公司治理结构不完善等问题。为此,在过去6年中,深交所在证监会的正确领导下,牢牢抓住“从严监管、深化创新”这一主题,创新创优监管制度和监管方式,坚持不懈将中小企业板打造为“诚信规范之板”。

深交所在中小企业板设立之初,就将“诚信规范”作为中小板的立市之本。首批8家公司挂牌前一天深交所发布了《中小企业板上市公司诚信建设指引》,同时组织专人编写了《中小企业板上市公司诚信规范运作手册》;并从首批公司开始,在中小板公司股票挂牌当天,就会给公司全体董事、监事、高管上一堂诚信课;深交所还率先建立了中小板诚信档案系统,通过网站向全社会公布。

在信息披露制度方面,中小板也进行大刀阔斧的改革,从提高信息披露的广度、深度、及时性和公平性等方面入手,率先建立和实行网上年度报告说明会制度、年度业绩快报和网上实时披露制度,极大促进了信息披露及时性、公平性和透明度的提高;改革业绩预告制度、制定《公平信息披露指引》等,为投资者公平、准确地把握公司的经营现状、发展前景和主要风险提供了丰富信息。

考虑到中小企业对募集资金监管的特点,深交所率先实行募集资金年度专项审计、募集资金专户存储和三方监管协议等制度。随后,2006年7月颁布的《中小企业板上市公司募集资金管理细则》对募集资金使用、项目调整和变更、募集资金使用的检查和监督职责提出更为严格规定。

在退市制度上,以往我国资本市场采用的退市标准较为单一,只包括业绩等少数指标,退市周期漫长,导致绩差公司和不注重诚信的公司难以及时退出市场。2006年新老划断后,深交所发布了《中小企业板股票暂停上市、终止上市特别规定》,在退市标准中引入关联方资金占用、对外担保、公开谴责和市场交易等新的指标,完善了证券市场的优胜劣汰机制,增加公司的违规成本。

此外,深交所强化了对控股股东和实际控制人的监管。2007年5月,深交所发布了《中小企业板上市公司控股股东、实际控制人行为指引》,并针对日益增多的控股股东、实际控制人的违规行为,加大了处罚力度,对多家中小板公司的大股东给予了通报批评或公开谴责处分。

诚信已成为中小板的灵魂。中小板在监管方面的创新和探索,为多层次资本市场的建设和创业板的平稳推出提供了有益借鉴。

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